[摘要] 瑞银中国首席经济学家汪涛认为，本轮房地产下滑的性质和持续时间是今明两年中国经济面临的最大不确定性。
瑞银中国首席经济学家汪涛认为，本轮房地产下滑的性质和持续时间是今明两年中国经济面临的不确定性。
经历年初大幅下滑之后，随着近期政策不断放松，近两个月房地产建设活动出现改善迹象，预计近期和未来一段时间政策的持续放松对房地产销售、新开工和建设活动的支撑应当可以持续到“金九银十”。
但本轮房地产下滑背后是结构性拐点，汪涛认为，政策持续放松虽然可令短期活动企稳，但无法扭转行业下滑的大趋势。在“金九银十”旺季之后，房地产销售可能将再陷颓势，2015年再跌5-10%。此外，随着保障房建设势头逐渐消退，明年商品房新开工面积可能会再跌10%。预计到四季度和2015年，房地产新开工和建设活动将进一步放缓，越来越明显地拖累经济。
未来即便决策层进一步放松相关政策，仍然预计房地产销售和新开工明年会继续下滑，拖累GDP增速放缓至6.8%。汪涛认为，如果年底或2015年房地产活动再次放缓，政府手里还能打出的牌包括正式降低目前较高的首付比例（首套房30%；二套房60%）、进一步放松落户政策以提振房地产销售、定向降低房贷利率、或全面下调存贷款基准利率。
目前，房地产行业仍面临结构性挑战。 因此，杠杆较高、利润率下滑及部分房地产公司库存高企等问题都将限制板块反弹的幅度。
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