[摘要] 贷款收紧使银行议价能力增强，定价能力提升，展望未来信贷运行，业内专家称，银行将采取“以价补量”策略弥补信贷投放减少造成的盈利降低。一方面，银行将提高贷款定价水平；另一方面，银行将按照贷款综合收益率高低来发放贷款，综合收益率高的优先发放。
贷款收紧使银行议价能力增强，定价能力提升，展望未来信贷运行，业内专家称，银行将采取“以价补量”策略弥补信贷投放减少造成的盈利降低。一方面，银行将提高贷款定价水平；另一方面，银行将按照贷款综合率高低来发放贷款，综合率高的优先发放。
“略超预期”，对人民银行4月14日下午公布的新增信贷数据，分析人士普遍认为超出市场预期，当然也有如中金公司等少数机构认为低于预期。央行数据显示，3月新增人民币贷款6794亿元，广义货币M2同比增长16.6%。同时，央行首次公布新增的社会融资总量数据，专家称该指标可能对未来货币政策目标会产生一定影响。
“3月信贷相关数据与目前货币政策基调吻合，显示政策已在发挥效力。虽然新增信贷略微偏高了一些，不过偏离程度也不大。”民生银行（600016）金融市场部首席分析师李志强认为。
信贷收缩的背后，是监管层连续加码的调控政策。
2010年以来，央行已经9次上调存款准备金率，4次加息，大型银行存款准备金率已经达到了20%的历史高位。银监会此前表示，正在起草指导商业银行实施新监管框架的相关标准，并要求商业银行拨贷比在2013年达到2．5%。与此同时，2010年银监会全面推行的“三个办法、一个指引”正在发挥功效。今年初，银监会规定年内要确保各银行按其走款比重达到80%以上，对银行新增信贷形成压力。
“假设全年人民币新增贷款的调控目标是7.5万亿元，则一季度占比约为30%，信贷投放的节奏较为适度。”交通银行（601328）金融研究中心研究员鄂永健告诉记者。
他认为，信贷总量管控、准备金率连续上调的累积影响，尤其是差别准备金率动态调整措施，对贷款投放的约束作用依然较大，信贷紧缩态势继续。
“结构上看，新增贷款较上月回升主要是居民户贷款多增，这主要是因为前期已经签订合同的住户贷款需求集中在3月投放。此外，本月实际工作天数增加（2、3月实际工作天数分别为16天和23天）也是原因之一。”
中金公司首席经济学家彭文生则认为，信贷增加低于预期，不过这更加显示货币政策紧缩效应仍然持续。
“按照我们对全年新增贷款7.5万亿元的预测，以及3月份新增贷款占全年新增贷款11.3%的历史统计结果（2005年-2010年平均值，剔除2009年），3月份新增贷款应为8475亿元左右。而3月份新增贷款的实际数量明显低于上述预测数值，这也证明信贷投放规模仍然按照从紧运行的轨道前行。”
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