[摘要] 清科研究中心近日发布数据显示，今年上半年中国并购市场持续爆发性增长，国内并购以房地产行业并购最为活跃，共发生52起并购交易，占比13.4%；W ind统计显示，截至7月11日，已发布中期业绩预告的45家上市房企中，预喜预忧的上市房企各占一半。
资金脆弱者将出局
现金为王。宏观调控持续的中国楼市环境下，现金流将成为开发商实力的衡量标准，也决定房企在未来拓展的深度和广度。目前而言，真正资金链紧张的是中小开发商，很多中小开发商在付完地价款后，后续开工的钱所剩无几，而大型房企却游刃有余，有的甚至是的手头宽裕。以恒大为例，截至2011年6月28日，集团现金余额达港币332.4亿元，未使用银行授信额度港币406.7亿元，合计可动用资金港币739.1亿元，恒大已是房企中现金流的企业。
在整个货币紧缩的宏调背景下，中国并购市场持续爆发性增长，清科研究中心7日发布数据显示，今年上半年，房地产行业的并购活跃度和激烈程度高居各类并购榜首，上半年共发生52起房地产并购交易，占比13.4%；涉及金额24.62亿美元，占比24.0%.清科研究中心分析称，在国家房地产调控政策的“围剿”下，市场成交量持续下跌，银行对开发商的贷款收紧，房地产开发商负债率高企，部分“弹尽粮绝”的开发商开始出售手中项目，房地产行业的并购正以“密集小火力”保持冲锋的势头。
而这样的势头还在继续，7月6日，北京市大龙伟业房地产开发股份有限公司在北京产权交易挂牌出让旗下一块黄金地块项目公司93.45%的股权及债务，叫价8.2亿。中航证券研究报告指出，目前房地产行业整体已接近负债上限，20%-30%的企业面临被迫出局的窘境。
乱军混战到诸雄并列
“与十年前相比，我国房地产业已发生了翻天覆地的变化；与五年前相比，我国房地产开发业的所处环境差别甚大；与保障房大规模建设尚未启动的三年前相比，我国住宅市场和住宅开发的形态几乎变样。”上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭认为，在这样的格局下，房地产开发业加速洗牌，优胜劣汰进程提速，“几万家开发商，纷纷调整、转型、整合、升级，各作打算，各谋出路。不少中小企以前随波逐流，但将来可能要慢慢退出房地产开发业。”
看到这种趋势业内人士并不在少数。“当前地产市场的需求、信贷环境、房价涨幅、盈利机会等四项变化，迫使房地产行业进入转型期。”住房和城乡建设部政策研究中心副主任秦虹表示：“当前房地产市场面临着预期、销售、资金和投资等方面的复杂局面。短期预期急于求降与长期看好并存，但房地产企业依靠房价、地价快速上涨的盈利模式难以持续。”至道地产执行董事云亮亦向南都记者表示：“房地产的高速发展期已经持续了10多年，开发商已经习惯房价总是上涨的常态，但对市场而言，变才是硬道理。房地产行业正步入大分流时代。”
变才是市场的常态，但房地产行业将走向何方？“1998年，我国全面推进住宅商品化、市场化的大幕拉开，当年房地产开发企业总数为2.4万家；经过10年快速发展，2008年达到历史的8.7万家，2009年已减少到8万家，估计未来几年还将持续减少。”杨红旭认为，如果说过去10年，房地产开发业是乱军混战的“战国前期”，那么未来10年将是少数确立“强邦格局”的“战国后期”。至于20年、30年后，则房地产开发行业“江山已定”，以10-20家地产巨头为主导，将会形成比较稳定的竞争格局。
事实上，群雄并起的迹象已经显现。近年来，每年十强房企销售金额的准入“门槛”都在大幅提高，今年上半年底线已达155亿，同比增幅近五成。与此同时，房地产行业的集中度也在不断加强。2010年，新建商品房销售金额为5.2万亿元，十强房企的销售额约600亿元，所占比重近12%.而到了今年上半年，十强房企的销售额约3300亿元，所占比重提高至15%.其中龙头企业万科，去年销售金额约占2%，今年上半年已提高到2.9%.
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